Negative Realzinsen: Warum Sparer seit Jahrzehnten verlieren

Negative Realzinsen: Das Problem für Sparer

Seit Jahrzehnten belasten negative Realzinsen die Sparer. Trotz zwischenzeitlich steigender Zinsen bleibt die Inflation oft höher. Das führt dazu, dass das Ersparte real an Wert verliert. Wer sein Vermögen langfristig sichern möchte, muss sich mit dem Thema negative Realzinsen auseinandersetzen. Denn sie sorgen dafür, dass klassisches Sparen über die Jahre Verluste bringt. Die Annahme, dass früher bessere Zeiten für Sparer herrschten, hält einer genaueren Betrachtung nicht stand.

Die folgende Grafik zeigt die Entwicklung der Inflation, Nominalzinsen und Realzinsen in Österreich über mehrere Jahrzehnte. Auffällig ist, dass die realen Sparzinsen (rot) häufig im negativen Bereich lagen:

Früher war es nicht besser: Höhere Zinsen, aber auch höhere Inflation

Häufig wird argumentiert, dass in der Vergangenheit deutlich höhere Sparzinsen verfügbar waren. Doch dabei wird oft übersehen, dass auch die Inflation in diesen Zeiten wesentlich höher war. Das führte dazu, dass der Realzins – also der um die Inflation bereinigte Zinssatz – oft im negativen Bereich lag.

Besonders auffällig ist dies in den 1970er- und frühen 1980er-Jahren. Zwar lagen die Nominalzinsen teilweise bei über 5 %, jedoch wurden diese durch zweistellige Inflationsraten entwertet. Die reale Kaufkraft von Spareinlagen sank kontinuierlich.

Laut Agenda Austria ist dieser Trend seit mehr als 40 Jahren zu beobachten. Das Sparbuch war daher noch nie eine verlässliche Möglichkeit, Vermögen aufzubauen.