Geldmarkt-ETFs als stabile Anlageform mit kalkulierbarem Ertragspotenzial

Funktionsweise von Geldmarkt-ETFs am Beispiel der Xtrackers-Fonds

Geldmarkt-ETFs von Xtrackers bilden die Entwicklung des Geldmarktes über eine indirekte Replikationsmethode nach. Dabei erfolgt kein direkter Kauf der im zugrunde liegenden Index enthaltenen Geldmarktinstrumente. Stattdessen wird die angestrebte Geldmarkt-Rendite über ein Tauschgeschäft mit der Deutschen Bank als Kontrahentin erzielt.

Im Rahmen dieses Swap-Geschäfts tauscht Xtrackers die Erträge aus einem eigens zusammengestellten Wertpapierportfolio – dem sogenannten Sicherheitenkorb – gegen die Geldmarkt-Rendite. Der Sicherheitenkorb besteht ausschließlich aus Anleihen mit hoher Bonität, um ein stabiles und risikoarmes Fundament zu gewährleisten.

Die Deutsche Bank erhält die Erträge sowie die Wertentwicklung des Sicherheitenkorbs und verpflichtet sich im Gegenzug zur Zahlung der aktuellen Geldmarkt-Rendite an den ETF. Um das Kontrahentenrisiko gering zu halten, erfolgt täglich eine Überprüfung möglicher Abweichungen zwischen dem Indexverlauf und dem Sicherheitenkorb. Sobald festgelegte Schwellenwerte überschritten werden, passt Xtrackers die Positionen entsprechend an.

Durch diese Struktur kann der Geldmarkt-ETF flexibel auf Zinsveränderungen reagieren und gleichzeitig ein hohes Maß an Sicherheit bieten.

Risikoaspekte von Geldmarkt-ETFs im Überblick

Geldmarkt-ETFs gelten als risikoarme Anlageform, da sie in kurzfristige Geldmarktinstrumente investieren und deren durchschnittliche Restlaufzeit häufig nur einen Tag beträgt. Im Gegensatz zu Anleihen mit längeren Laufzeiten reagieren Geldmarkt-ETFs kaum auf Zinsänderungen, was das Risiko von Kursverlusten deutlich reduziert.

Ein weiterer Sicherheitsfaktor liegt in der hohen Transparenz dieser Fonds. Die Kopplung an einen Index, der die Entwicklung eines geldmarktbezogenen Referenzzinssatzes im jeweiligen Währungsraum abbildet, ermöglicht eine klare Nachvollziehbarkeit der Wertentwicklung. Der Anteilspreis eines Geldmarkt-ETFs folgt dabei dem Geldmarktzins, abzüglich der anfallenden Verwaltungsgebühren.

Die Wiederanlage von Zinsgewinnen sorgt bei thesaurierenden Varianten für einen kontinuierlichen Zinseszinseffekt. Alternativ zahlen ausschüttende ETF-Varianten die Erträge regelmäßig aus. Im Vergleich zu klassischen Tagesgeldkonten bieten Geldmarkt-ETFs damit eine renditestärkere und zugleich flexible Alternative.

Trotz der geringen Risiken bestehen gewisse Einflussfaktoren, die berücksichtigt werden sollten. Bei Geldmarkt-ETFs, deren Referenzzinssatz sich auf einen Währungsraum außerhalb des Euro-Raums bezieht, können Wechselkursschwankungen die Rendite beeinflussen. Zudem hängt die Ertragsentwicklung maßgeblich vom aktuellen Zinsumfeld im jeweiligen Währungsraum ab.

Wichtige Geldmarkt-Referenzzinssätze im Überblick

Geldmarkt-ETFs orientieren sich an etablierten Geldmarkt-Referenzzinssätzen, die das aktuelle Zinsniveau in einem bestimmten Währungsraum widerspiegeln. Diese Sätze dienen als Grundlage für die Indexabbildung und ermöglichen eine transparente Nachverfolgbarkeit der Renditeentwicklung. Zu den wichtigsten Geldmarkt-Referenzzinssätzen zählen:

• Euro (€STR – Euro Short-Term Rate):
  Dieser von der Europäischen Zentralbank veröffentlichte Satz basiert auf tatsächlichen Transaktionen im unbesicherten Interbankenmarkt der Eurozone. Er stellt den durchschnittlichen Zinssatz dar, zu dem Banken überschüssige Liquidität für einen Tag verleihen.

• Britisches Pfund (SONIA – Sterling Overnight Index Average):
  Der SONIA-Satz bildet den gewichteten Durchschnitt der unbesicherten Tagesgeldausleihungen im Vereinigten Königreich ab. Er gilt als zuverlässiger Indikator für kurzfristige Zinserwartungen im Pfund-Raum.

• US-Dollar (Federal Funds Effective Rate):
  Dieser Zinssatz wird durch das Federal Open Market Committee bestimmt und zeigt den gewichteten durchschnittlichen Tagesgeldzinssatz an, zu dem US-Banken überschüssige Reserven über Nacht verleihen. Er spielt eine zentrale Rolle in der US-Geldpolitik.

Die Wahl des zugrunde liegenden Referenzzinssatzes beeinflusst maßgeblich die Renditeentwicklung eines Geldmarkt-ETFs. Gleichzeitig bestimmt sie, ob ein Währungsrisiko entsteht. Sobald ein ETF einen Geldmarktzins außerhalb des Euro-Raums abbildet, kann die Wechselkursentwicklung die Gesamtrendite beeinflussen. Auch in solchen Fällen bleibt jedoch die Transparenz der Indexstruktur erhalten, während die zugrunde liegenden Anleihen weiterhin eine hohe Bonität aufweisen.